近期市場波動加大，一些基金投資者考慮對此前相對低位布局的基金進行止盈，但又有些“吃不準(zhǔn)”。對于止盈，應(yīng)該如何去理解？止盈的方法有哪些？當(dāng)前時點是否需要止盈？本期我們將對這些問題一一進行解答——
1、如何理解止盈？
止盈，從定義來說，可以理解為在投資者的目標(biāo)價位進行賣出，鎖定盈利落袋為安。止盈講究的是見好就收，不要求盈利最大化。
我們認(rèn)為，止盈，并非獨立存在，它與投資者最初買入布局相關(guān)資產(chǎn)時的目的息息相關(guān)——投資者在購買基金產(chǎn)品時，心中是否有明確的買入邏輯和配置規(guī)劃？以購買某些方向的ETF基金為例，是計劃做一把簡單快速的波段，還是基于一個中長期的配置邏輯和思維，在趨勢得到確認(rèn)以及相對低點的時候進行布局？亦或是期望通過這類產(chǎn)品，熨平基金組合整體的波動率，提高風(fēng)險收益比？
對于偏交易操作的投資者，短期賺取了一定收益后，由于對于市場波動回調(diào)的容忍度或相對較低，一旦遇上“風(fēng)吹草動”，便可能會采取止盈的措施，及時落袋為安；而著眼于中長期布局、亦或是優(yōu)化組合的投資者，即使遭遇市場波動、在大邏輯沒有發(fā)生變化的情況下，可能也不太會考慮止盈。
言而總之，止盈這個動作本身是基于投資者自身不同的投資目的、策略、資產(chǎn)等因素而變化的，不能一概而論。
2、止盈的方法有哪些？
1）目標(biāo)止盈：言而簡之，指的是我們在投資基金的時候，會有一個心理預(yù)期，也就是我們期待的目標(biāo)收益。
當(dāng)?shù)竭_(dá)這一目標(biāo)后，就可以考慮止盈賣出了。
2）回撤止盈：市場總是波動的，當(dāng)遇到回撤時，為了更有計劃性地去應(yīng)對，便衍生出了回撤止盈的方法。例如當(dāng)你發(fā)現(xiàn)基金的持倉收益率從30%降到20%，而此前設(shè)置的持倉收益率的回撤目標(biāo)是10%，那么此時已觸發(fā)相關(guān)條件，便考慮進行止盈賣出（關(guān)于回撤的目標(biāo)，可以根據(jù)投資者的持倉收益率進行簡單計算，也可以根據(jù)基金產(chǎn)品的動態(tài)回撤進行決策）。
3）估值止盈：通常而言，可用主流寬基指數(shù)當(dāng)前的估值對比歷史情況來判斷該指數(shù)或市場的投資風(fēng)險。低估時候，可以選擇買入持有；一旦估值偏高，便可以考慮進行止盈操作。
4）分批止盈：顧名思義，即根據(jù)不同的止盈點位、分不同的批次進行止盈。例如當(dāng)基金持倉收益率為20%時，止盈二分之一；當(dāng)基金持倉收益率達(dá)到30%時，再止盈二分之一。
對投資者來說，上述幾種止盈方法沒有好壞對錯之分，取決于自身的投資風(fēng)格和風(fēng)險偏好。投資者可以選用單一的止盈方法，也可以將多種方法相結(jié)合，或形成更為有效的止盈體系：例如，將估值止盈法和分批止盈法相結(jié)合——假設(shè)在市場上行階段，市場整體估值逐步升高至歷史高點，如果投資者一方面想繼續(xù)盈利，但一定程度上又擔(dān)心市場持續(xù)上漲后或有大幅調(diào)整，則可以將市場估值作為判斷輔助，采取分批止盈的方法。
3、當(dāng)前時點是否需要止盈？
5月以來，市場的信心隨著政策的陸續(xù)出臺進一步回暖，市場風(fēng)險偏好也有一定修復(fù)。但隨著近期市場出現(xiàn)一定程度的波動，也讓一些投資者開始考慮止盈。
關(guān)于當(dāng)前時點是否需要止盈，我們認(rèn)為需要結(jié)合投資者自身的配置邏輯來考量，正如前文所述：如果投資者是基于短期交易邏輯進行布局，那么當(dāng)積累一定收益后，面對市場短期波動，及時鎖定收益或是更為合適的選擇；如果投資者是基于中長期邏輯或優(yōu)化組合需求進行布局，那么則需要仔細(xì)審視自己配置的邏輯是否發(fā)生重大變化，市場的基本面是否仍支撐預(yù)期，以及是否有什么重要變量是沒有考慮到的？……在三思之后，可以結(jié)合自己的判斷做出決定——如果配置邏輯和基本面依然未發(fā)生顯著變化，那么繼續(xù)持有或相對合適，頻繁的買入賣出容易抬升交易成本、削弱收益；反之，在當(dāng)前時點止盈或也是較為合適的選擇。
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